中国家庭债务增速加快消费减少(2) - 上海财经大学学报杂志社投稿_期刊论文发表|版面费|电话|编辑部|论文发表- 上海财经大学学报

一、稿件要求： 1、稿件内容应该是与某一计算机类具体产品紧密相关的新闻评论、购买体验、性能详析等文章。要求稿件论点中立，论述详实，能够对读者的购买起到指导作用。文章体裁不限，字数不限。 2、稿件建议采用纯文本格式(*.txt)。如果是文本文件，请注明插图位置。插图应清晰可辨，可保存为*.jpg、*.gif格式。如使用word等编辑的文本，建议不要将图片直接嵌在word文件中，而将插图另存，并注明插图位置。 3、如果用电子邮件投稿，最好压缩后发送。 4、请使用中文的标点符号。例如句号为。而不是.。 5、来稿请注明作者署名(真实姓名、笔名)、详细地址、邮编、联系电话、E-mail地址等，以便联系。 6、我们保留对稿件的增删权。 7、我们对有一稿多投、剽窃或抄袭行为者，将保留追究由此引起的法律、经济责任的权利。二、投稿方式： 1、请使用电子邮件方式投递稿件。 2、编译的稿件，请注明出处并附带原文。 3、请按稿件内容投递到相关编辑信箱三、稿件著作权： 1、投稿人保证其向我方所投之作品是其本人或与他人合作创作之成果，或对所投作品拥有合法的著作权，无第三人对其作品提出可成立之权利主张。 2、投稿人保证向我方所投之稿件，尚未在任何媒体上发表。 3、投稿人保证其作品不含有违反宪法、法律及损害社会公共利益之内容。 4、投稿人向我方所投之作品不得同时向第三方投送，即不允许一稿多投。若投稿人有违反该款约定的行为，则我方有权不向投稿人支付报酬。但我方在收到投稿人所投作品10日内未作出采用通知的除外。 5、投稿人授予我方享有作品专有使用权的方式包括但不限于：通过网络向公众传播、复制、摘编、表演、播放、展览、发行、摄制电影、电视、录像制品、录制录音制品、制作数字化制品、改编、翻译、注释、编辑，以及出版、许可其他媒体、网站及单位转载、摘编、播放、录制、翻译、注释、编辑、改编、摄制。 6、投稿人委托我方声明，未经我方许可，任何网站、媒体、组织不得转载、摘编其作品。

中国家庭债务增速加快消费减少(2)

作者:

关键词:

摘要：

除家庭债务增速加快之外，2019年另一个特别注意的现象是家庭存款量的激增。2019年前5个月家庭新增存款近5.7万亿元，远超过其他年份同期。在2019年1月份单月新增3.83万亿元，创下2005年以来的新高。并且，即使以家庭存款占可支配收入的比重来衡量，2019年这一指标也呈现大幅上升，达到23%，较去年上升近7个百分点。家庭存款快速增加的原因是多方面的，比如春节年终奖金的发放，比如股票市场的回暖，比如三四线城市二手房市场的火爆，等等。但导致家庭在获得了大量现金后，并没有去消费而是增加储蓄的一个重要原因，就是不确定性导致的家庭预防性储蓄动机的增强。

居民就业、收入局面不容乐观

企业经营困难导致的劳动力需求的疲软的局面仍未见明显改善。2019年5月份，PMI制造业从业人员指数降至47%，达到2009年以来的最低点，远低于50%的荣枯线，即便非制造业部门的从业人员指数略有震荡，但劳动力市场需求端疲态尽显。当家庭面临更大的失业风险时，家庭的预防性储蓄动机就会变强，使得家庭增加储蓄未雨绸缪。

图5 PMI中的从业人员指数变动趋势（数据来源：上海财经大学高等研究院、WIND，单位：%）

居民债务上升影响消费

平均而言，家庭债务每升高1%，家庭消费率就会下降约0.046个百分点。近些年来，随着家庭债务的累积，家庭债务对消费的挤出作用在加快，并且该结果十分稳健。在2018年，家庭债务累积值每增加1%，则会导致家庭消费增速下降约0.05个百分点。这一数值虽然较小，但考虑到每年家庭债务会上升超过10个百分点，这一挤出效应产生的宏观影响仍不可忽视。综合来看，如果全国家庭贷款的增速保持在18%左右，则会导致家庭消费增速下降约0.819个百分点。

家庭债务累积的一个重要原因就房价的高企。平均而言，房价每升高1%，则就会导致家庭债务额外增加0.53%。如果假定北京、上海、广州以及深圳这四个城市房价统一上涨20%左右，则以上四个地区的家庭债务会额外增加10.6%左右。从而会导致这几个地区的消费下降0.482个百分点。由于这四个城市消费约占全国的10%左右，因此，房价上涨会导致全国消费下降约0.048个百分点。综合而言，在家庭债务的趋势以及房价的综合作用下，家庭债务会导致消费增速下降约0.87个百分点。

文章来源：《上海财经大学学报》网址: http://www.shcjdxxbzz.cn/qikandaodu/2021/0402/577.html